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地方政府或参与?蔚来积极拓展融资渠道<

文章来源:admin 更新时间:2019-10-17

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近日有消息称,蔚来汽车正与湖州市吴兴区洽谈一笔超50亿元的融资合作,与这笔融资配套的是,蔚来将有一个年产能20万台的工厂落户吴兴。很快,吴兴区政府新闻办有关人士就出面辟谣:“洽谈过,无意向性协议。鉴于评估风险过大,已停止进一步洽谈”。

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不管吴兴结果如何,争取地方政府支持已经成为蔚来融资的重要方式之一。针对此次融资传闻,蔚来内部人士对汽车头条App表示,“蔚来正就融资在和一些地方政府接触”。此外,蔚来方面始终表示,仅仅“就融资在和地方政府进行接触”,并未明确洽谈对象数量以及融资形式,还会有下一个“50亿”出现吗?

从资本市场到国有资本

纵观蔚来这四年的融资史,它走出了一条风险投资到资本市场再到国有资本的路线。这条路线在一定程度上反映着造车热的衰退与蔚来自身愈发艰难的生存状况。

2014年11月,蔚来汽车正式成立。在成立之初,蔚来汽车深受资本市场的青睐。从A轮到D轮,蔚来受到了来自顺为资本、高瓴资本、红杉资本、愉悦资本、淡马锡等顶级风投公司的投资,累计融资超过150亿元。

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2018年9月,蔚来赴美上市,首次公开募股募集资金达10.02亿美元。进入2019年财务状况恶化,发行总额6.5亿美元的可转换优先券,蔚来股东腾讯控股和高瓴资本分别购买价值3000万美元和1000万美元的债券。

5月28日,蔚来公布2019年第一季度财报,净亏损26.236亿元。此后几日,蔚来股价连续下跌。到6月14日,跌至2.35美元/股,相较13.8美元/股的最高点跌去了83%,相较6.26美元/股的发行价也跌去了63%。显然,资本市场正在对这家新造车企业失去兴趣。

从资本市场失宠的蔚来找上了国有企业亦庄国投,并与之签订了100亿元的框架协议。根据协议,蔚来将在北京经济经术开发区设立新的实体“蔚来中国”,并向“蔚来中国”注入特定的业务和资产,亦庄国投将对在“蔚来中国”以现金方式出资100亿元,以获取持有“蔚来中国”的非控股股东权益。

不过在近期的对外公告中,蔚来对于这桩100亿元的大单只字未提,不免让外界怀疑,是否这桩生意已经胎死腹中,抑或是亦庄国投待价而沽,以期在与蔚来的谈判中取得更大的利益。

资本背后的考量

9月24日,蔚来公布第二季度财报,净亏损32.858亿元,环比增长25.2%,同比增长83.1%。有媒体报道称成立四年的蔚来已累计亏损超过400亿元,李斌在随后将这一数字更正为220亿元。此后几日,股价再次出现连续下跌。到10月1日,收于1.32美元/股,创下了上市以来收盘价的最低点。有好事者甚至预言它何时会跌落至“1美元退市”的红线,资本市场对其信心也跌落至了谷底。

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在资本市场遇冷与亦庄国投百亿投资悬而未决的情况下,蔚来又与地方政府坐到了谈判桌前。与亦庄国投的国企性质不同,蔚来此轮的合作对象是地方政府。从资本市场到国有企业再到如今的地方政府,蔚来不得不想方设法来动员各方资本使自己活下去。

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值得注意的是,此前的各大风投公司仅将蔚来当作自己投资版图中的一部分,对于控股蔚来并无过多“非分之想”,蔚来在平衡各方资本面前,也表现得尤为谨慎。在五大股东中,李斌个人、Founder vehicles、腾讯控股、Baillie Gifford、高领资本分别持有14.4%、14.1%、13.3%、9.7%、6.2%的股份,其余42.3%分散在普通股民中。这样的股权安排,使其在获得融资的同时并未形成有实力控股的股东,李斌本人的股份也一直处于领先地位。而当投资人变成了国有企业与地方政府,事事追求稳妥的他们会不会在某种程度上扮演“野蛮人”的角色,寻求对蔚来的控制呢?已经形成的股权平衡,又将以何种方式来安顿他们呢?

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